Optioner Och De Liggande Lögnare

Aktieoptioner och Lying Liars Vem vill inte bekosta dem En kommentar. Citation Citations 1.References References 0.Detta resultat tyder på att även om det finns en försumbar ekonomisk effekt på långsiktiga passiva aktieägare är de kortsiktiga reaktionerna flyktiga och inkonsekvent med EMH: s gemensamma hypoteser och adekvat redovisningsperspektiv En uppfattad brist på redovisningsperspektiv av vissa investerarklienter eller sammanfattningen av invändningar mot obligatorisk kostnadsåterkänning som tillhandahållits av Asness 2004 föreslår att förvirring för investerare är en distinkt möjlighet. Således förklarar de observerade resultaten , Vi föreslår den inlärning, sofistikerade investerare, försummade fasta och fasta hypoteser. Visa abstrakt Dölj abstrakt ABSTRAKT De gemensamma hypoteserna av informativt effektiva marknader, transparenta bokslut och tillfredsställande redogörelse för redovisningen föreslår att tillkännagivanden om förändringar i bokföringsbehandling av personaloptioner från fotnotupplysning till exponeringsigenkänning inte bör utlösa aktiekursreaktioner eftersom fritt kontanter - flöden kommer inte att förändras Eventstudieresultat från ett urval av 241 företag som tillkännager sådana förändringar visar statistiskt signifikanta negativa prisförändringar följt av positiva prisförändringar ungefär lika stora Vi föreslår den inlärning, sofistikerade investerare, försummade firmor och faststorlekshypoteser för att förklara den observerade meddelandeperiodens aktiekursreaktion. Fulltext Artikel Jul 2008.Larry J Prather Ting-Heng Chu Paul E Bayes. Folk som läser denna publikation läser också. Fulltext Artikel okt 2006. Fulltext Artikel apr 2005.Fayez En Elayan Kuntara Pukthuanthong Richard Roll. Fulltext Artikel Jan 2004 Journal of Investment Management. Fayez A Elayan Kuntara Pukthuanthong Richard Roll. Data tillhandahålls är endast avsett för informationsändamål Även om noggrant samlad, kan noggrannhet inte garanteras Utgivningsvillkoren tillhandahålls av RoMEO Olika bestämmelser från utgivarens faktiska policy eller licensavtal kan vara tillämpliga. Denna publikation är från En tidskrift som kan stödja självarkivering. Senast uppdaterad 18 sep 16.Stock Options och de Lying Liars som inte vill bekosta dem. Financial Analyst Journal. Options är något av värde även om de är ute av pengarna De är värdefulla eftersom de kommer endast att utövas när det är fördelaktigt för arbetstagaren och skadligt för bolagets aktieägare när framtida pris överstiger det pris som alternativet slogs till. Dvs. att de kommer att utövas endast när optionsinnehavarna kan ta del av bolaget från aktieägare Till lägre priser. Rätten att göra detta utan risk för förlust är värdefullt När företaget ger bort alternativ ger det borta något av värde och det kallas en kostnad. Istället argumenterar många chefer för att föra optionskostnader upp ur fotnoterna och in i ljuset av resultaträkningen s topplinje Ingen av argumenten håller vatten Om alternativ har inget värde när utfärdade, då cheferna skulle gärna helt enkelt ge dem till mig Nej Cheferna håller dem Verkligen Så intressant. En relaterad argument mot expensing är helt enkelt att utgivande aktieoptioner innebär ingen aktuell utbetalning av pengar, så det är inte någon kostnad True Så Vad som utfärdar en sedel för att betala för munkar i kommissarie innebär inte någon nuvarande utbetalning av pengar, men det är en kostnad. Ännu enklare, att betala med ett kreditkort flyttar inte en kostnad till framtiden. Det finns legitima argument och svåra problem i samband med hur man går om expensing options Det finns inga trovärdiga argument för att ignorera dessa kostnader. Graham och Dodd Best Perspectives Award 2004. De åsikter och åsikter som uttrycks här är författarens och inte nödvändigtvis återspeglar åsikterna från AQR Capital Management, LLC, dess dotterbolag eller dess anställda. Informationen i detta dokument är endast aktuell från och med det angivna datumet och kan ersättas av efterföljande marknadshändelser eller av andra skäl Varken författaren eller AQR åtar sig att ge dig råd om några ändringar i de åsikter som uttrycks här. Denna information är inte avsedd för och avser inte specifikt någon investeringsstrategi eller produkt som AQR erbjuder. Det tillhandahålls endast för att tillhandahålla en ram för att hjälpa i genomförandet av en investors egna analys och en investerares egna syn på det ämne som diskuteras här. Fast prestanda är ingen garanti för framtida resultat. En digital version av detta papper finns här. Om du föredrar en tryckt version, vänligen kontakta en av våra kontor runt om i världen. Stockalternativ och de liggande ljungarna som inte vill bekosta dem. Debatten om huruvida optionsoptioner ska kostnadsföras vid den tidpunkt då de är problem d är egentligen ingen debatt alls Även om legitima problem finns om hur man utför denna strävan vilken modell som ska användas, vilken tidsperiod att bekosta dem över, hur och när man ska beskatta dem, finns det helt enkelt inget starkt argument mot utgifterna - och mycket kraftfulla argument till sin fördel Denna artikel granskar många av argumenten mot expensing och slam-dunk fallet för det. En stor mängd attacker på expensing har gjorts men de systematiskt saknar märket, med några av dem intellektuellt oärliga i viss mån inte normalt observeras i dialog mellan allvarliga människor. Vill du läsa resten av denna artikel. Citation Citations 5.References References 0.Detta resultat tyder på att även om det finns en försumbar ekonomisk effekt på långsiktiga passiva aktieägare, är de kortsiktiga reaktionerna är flyktiga och inkonsekventa med EMH: s gemensamma hypoteser och tillräcklig redovisning av upplysningar. En uppfattad brist på redovisningsperspektiv av vissa investerarklienter eller sammanfattningen av förkastningar till obligatorisk bekostnad erkännande från Asness 2004 föreslår att förvirring för investerare är en distinkt möjlighet För att förklara de observerade resultaten föreslår vi den inlärning, sofistikerade investerare, försummade firmor och fasta hypoteser. Visa abstrakt Dölj abstrakt ABSTRAKT De gemensamma hypoteserna av informativt effektiva marknader, transparenta bokslut och tillfredsställande redogörelse för redovisningen föreslår att tillkännagivanden om förändringar i bokföringsbehandling av personaloptioner från fotnotupplysning till exponeringsigenkänning inte bör utlösa aktiekursreaktioner eftersom fritt kontanter - flöden kommer inte att förändras Eventstudieresultat från ett urval av 241 företag som tillkännager sådana förändringar visar statistiskt signifikanta negativa prisförändringar följt av positiva prisförändringar ungefär lika stora Vi föreslår den inlärning, sofistikerade investerare, försummade firmor och faststorlekshypoteser för att förklara Den observerade meddelandeperiodens aktiekursreaktion. Fulltext Artikel Jul 2008.Larry J Prather Ting-Heng Chu Paul E Bayes. Visa abstrakt Dölj abstrakt ABSTRAKT I detta papper undersöks frågorna och kontroverserna om frågan om huruvida exekutiva aktieoptioner ska kostnadsföras och i så fall hur alternativvärden bör bestämmas. Det identifierar och förtydligar nyckelfrågorna och undersökningarna och sammanfattar akademisk och handelslitteratur Illustrationer och analyser av värderingsmodeller tillhandahålls I papperet identifieras flera viktiga frågor som har fått liten uppmärksamhet, till exempel om värdet till verkställande direktören är kostnaden för företaget, hur effekterna av intjäning och förverkande bör införlivas, samtidigt som det upprätthåller konsistens med ljud värderingsteori och huruvida dessa alternativ bör markeras på marknaden. I papperet identifieras också två områden som inte har fått någon uppmärksamhet i antingen utövaren eller den akademiska litteraturen. En är effekten av skatter på värdena för dessa alternativ. Den andra är effekten, om Något av det inflytande som en verkställande förmodligen har på utbetalningen av alternativet på ex ecutive s villighet att hålla en utiversifierad portfölj och vilken effekt denna faktor har på valet av options. Article Sep 2004.Don M Chance. Visa abstrakt Dölj abstrakt ABSTRAKT Financial Analysts Journal s 60-årsjubileum händer att sammanfalla med femårsjubileet av toppen av Great Stock Market Bubble 1999-2000 Kombinationen av närhet i tid, med bara lite avstånd, gör detta år en lämplig tid att överväga vad vi kanske har lärt oss av denna viktiga händelse. Denna artikel föreslår lektioner som, om vi inte har lärt dem, borde vi ha. Art. Nov 2005.Clifford S Asness.